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融资多元房地产基金渐入位0

时间:2019-02-03 01:15:47 来源:互联网 阅读:0次

融资多元房地产基金渐入位

A股房企再融资一直不开放,银行信贷受阻,逼迫房企寻找另类融资渠道。 5月26日,花样年(01777)宣布成立基金管理公司,首期设3只基金即特殊项目、房地产信托、旅游及文化等,计划融资10亿元,未来3~5年争取达到100亿元的规模。花样年董事局主席潘军说,初期10亿元资本中,花样年望出资比例约为一成。 此前,包括万科、金地、远洋、保利等大型房企都已经发行了自己的房地产私募基金。 此轮调控之下,房企资金链已显露出千疮百孔,这被视为房企成立基金管理公司的主要动因,但上海智盈投资董事总经理董伟海并不认同这一说法。“调控之下的2010、2011年,复地旗下智盈投资仍然发行了六七亿元的基金”,董伟海指出,设立房地产基金与楼市调控没有直接关联。 股权基金收益可观 董伟海介绍,从2003年开始,复地就开始与外资基金有合作,复地高层认为可以与外资基金进行管理上的合作,从而实现投资管理方面的转型,于是着手打造一只人民币基金。“复地所做的房地产基金都是股权投资为主,我们的投资理念是:房地产暴利时代已经结束,房价也不会再像过去那样每年保持20%-30%的增长。”董伟海说,这样反而令投资者对于长期稳健的增长收益颇感兴趣。 有业内人士分析,复地这两年的战略转型,是要做中国的投资集团,做房地产基金是其战略转型的一部分。 与复地房地产基金异曲同工的,是万科所做的房地产基金。2005年中信资本与万科合作成立 总额达1.5亿美元的房地产私募基金,目前正在募集第四只基金。“以往的基金有两个非常成功,从投资到退出,收益率很可观。”中信资本高级董事总经理、房地产投资部主管程骁远透露,与万科合作的基金目前已处于收尾阶段,并希望继续保持与万科的合作。不过,据悉当前中信资本投资的重点目标已转入商业地产。 它们更多是充当股权融资的角色。“所谓的股权基金,就是与开发商的资本金同时进入项目,用于地价等前期成本的支付,性质上是一种资本金,而项目在前期是不能获得银行信贷的。”董伟海分析。如果是债权基金,包括信托,可以部分替代开发贷,但成本要比开发贷的成本高,因此在大部分项目上房企还是倾向于做开发贷。董伟海由此提出,房地产股权基金对于房企扩充项目资本金而言是个良性循环。 那么现在才介入的房企,会不会太晚了?董伟海指出,对于开发模式不一样的房企而言,在不同阶段都有各种融资安排,发房地产基金的时点与种类因企业而异。例如新加坡

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